Deutsche Bank задаётся вопросом: «Это начало конца фиатных денег?»
Месяц назад неортодоксальный кредитный аналитик Deutsche Bank Джим Рейд опубликовал феноменальный отчёт, который несколько лет назад был бы анафемой в приглушенных коридорах высоких финансов, поскольку речь шла о двух ранее запрещённых темах – 1) «грядёт ли финансовый кризис» 2) «каковы катализаторы, которые привели мир к его нынешнему пред-катастрофическому состоянию» (на что у Рейда было три ответа: центральные банки, финансовые пузыри и рекордные суммы долга).
Точно таким же поразительным наблюдением Рейда стало то, что денежная система именно сама поощряла и закрепляла нынешний цикл бума-спада, и сама же была поставлена под угрозу вымирания при наступлении следующий мега-краха:
«Мы считаем, что окончательный разрыв с валютными системами драгоценных металлов в начале 70-х годов (после нескольких столетий их соблюдения) и переход на фиатные валюты способствовал бюджетному дефициту, росту долгов, созданию огромных кредитов, дряблой денежной политике, глобальному дисбалансу, финансовому разрегулированию и более нестабильному рынку».
«Разрыв с золотыми валютами за последний век или около того хорошо коррелируется с нашим индикатором финансовых потрясений / кризисов, который показывает, что у нас больше шансов увидеть кризисы / потрясения, когда мы отказываемся от систем с твердой валютой. Девальвация золота за последние 100 лет даже не укладывается в голове».
Выводы — потрясающие, особенно с учётом того, что они исходят от уважаемого профессионала, который работает в компании, и который существует только благодаря нынешнему фиатному режиму. В конце концов, много говорится о десятках триллионов в валовых обязательствах Deutsche Bank — в основном, в форме различных деривативов, за которыми стоят сотни миллиарды в депозитах, и, косвенно, поддержка немецкого правительства, что было признано Deutsche Bank год назад.
Однако большинство читателей было шокировано точностью отчёта Рейда, и, как пишет он в новом докладе, опубликованном вчера утром, именно тема фиатной системы, которая является потенциально слабым звеном в плане любого будущего кризиса, вызвало большинство дебатов.
В отчёте под названием «Начало конца фиатных денег?» Рейд пишет, что «по мере того, как мы представляли отчёт, тема, которая имела в нём незначительное место, становилась все более заметной в дискуссиях, и поэтому мы решили её расширить. Предпосылка заключается в том, что фиатная валютная система – та, которая у нас 1971 года, — по своей природе нестабильна и подвержена высокой инфляции, при прочих равных условиях. Однако для нынешней системы, которая переживала её в течении десятилетий, возможно, понадобится огромный компенсирующий дезинфляционный шок. Есть свидетельства того, что фиатная система сейчас медленно меняется».
И здесь идет шокирующий кульминационный момент: Рейд не только признает, что фиатная система «может быть серьёзно проверена в течение ближайшего десятилетия, и в конечном итоге нам может понадобиться найти альтернативу», но и говорит, что одна из таких альтернатив — это не что иное, как криптовалюты, то есть биткоин, эфириум и так далее. Если такое предположение может стать неожиданностью для институциональных инвесторов, то оно, похоже, слишком очевидно для покупателей криптовалют.
«Если мы будем правы, то фиатная валютная система может быть серьезно протестирована в течение ближайшего десятилетия, и в конечном итоге нам может понадобиться найти альтернативу. Не обязательно в течение следующих нескольких месяцев или кварталов, но мы считаем, что разворот тренда уже медленно идет. Возможно, в будущем мы сможем изучить другие альтернативы текущей денежной системе. На данный момент криптовалюты — это последний писк моды, и они, как и многое другое, в равной степени связаны с блокчейном. Поэтому ближайшие годы у людей может возникнуть растущее желание использовать альтернативные платёжные средства».