Moody’s: волатильность биткоина не вредит рейтингу CME и CBOE
Международное рейтинговое агентство Moody’s сообщило, что не считает возможным влияние запуска фьючерсов на биткоин на кредитный рейтинг бирж CME или CBOE.
Спустя почти два месяца после того, как биржи CME и CBOE внесли в свои списки новые производные инструменты на биткоин, агентство Moody’s опубликовало 11-страничный отчет, в котором утверждает, что сочетание управления рисками обеих компаний, а также состояние криптовалютного рынка, снижает потенциальные риски:
«На данный момент объемы фьючерсов на биткоин невелики, однако CME и CBOE надеются пробудить в сообществе инвесторов интерес к данному активу. Цена биткоина отличается высокой волатильностью, но мы не считаем, что этот рынок способен материально повлиять на кредитный рейтинг CME или CBOE по причине незначительных объемов и надежной системы управления рисками в клиринговых центрах (CCP)».
В докладе представлен обзор становления рынка фьючерсов, а также рассматриваются наиболее острые, по мнению Moody’s, проблемы, к которым относится и волатильность цены биткоина. При этом авторы документа утверждают, что установление высоких маржинальных ограничений для сделок с фьючерсами биткоина помогает биржам снизить риски.
«Волатильность цены Биткоина представляет проблему для систем управления рисками в клиринговых центрах, усложняя процесс ликвидации заявок, не выполняющих требований участников клиринга», – пишет компания, – «Чтобы справиться с данным риском и CME, и CBOE установили относительно высокие маржинальные ограничения по сравнению с представленными регуляторам изначально. На данный момент низкие объемы также ограничивают потенциальные убытки центральных контрагентов».
Это также относится к брокерам, предлагающим доступ к фьючерсам на биткоин, заявляет Moody’s – даже если до конца не понятно, каким образом маржинальные ограничения будут устанавливаться в дальнейшем. В частности, в докладе упоминаются брокеры TD Ameritrade и E*Trade.
«Клиринговая маржа останется в движении и может быстро и существенно подняться в ответ на высокую волатильность цены биткоина, и брокерам придется принять изменения».