Несмотря на растущую популярность DeFi над олдскульными финансовыми сервисами, темпы роста цены эфира разочаровывают многих криптоинвесторов. ForkLog попытался выяснить, почему спрос на Ethereum пока не достаточен, чтобы отправить его «на Луну»
Тем не менее в 2019 году общая стоимость транзакций в децентрализованных приложениях на базе блокчейна Ethereum достигла $12,8 млрд, превысив аналогичные показатели в сетях EOS ($6,1 млрд) и TRON ($4,4 млрд).
Ethereum продолжает лидировать и по количеству развернутых dApps — по состоянию на начало января в сети находилось 1223 активных децентрализованных приложения, 668 из которых были созданы в 2019 году.
Таким образом, несмотря на востребованность эфира в децентрализованных финансах, рост его цены не опережает более широкий рынок, а ончейн-активность оставляет желать лучшего.
Почему же так происходит?
Исследователи Delphi Digital Энил Люлла и Йен Либерман подчеркивают, что несмотря на уверенный рост DeFi, активность в этом секторе еще далека до той, что наблюдалась во время бума ICO.
«Нужно сделать шаг назад, чтобы оценить масштабы сферы децентрализованных финансов по отношению к Ethereum, — делятся мыслями эксперты. — Объем заблокированных в DeFi монет ETH только недавно пересек отметку в 3 миллиона. Несмотря на то, что годовой прирост этого показателя составил около 1 млн, это менее 3% от общего объема предложения эфира [109,5 млн]»
Люлла и Либерман отмечают, что заблокированные в различных DeFi-приложениях 3 млн ETH — пустяки по сравнению с более 16 млн ETH, собранных ICO-проектами с середины 2016 по начало 2018 года. Также стоит учесть, что несколько лет назад рыночное предложение ETH было несколько меньше, чем сейчас. Таким образом, влияние бума ICO на цену Ethereum было действительно значительным.
«Важно понимать, что у нас не получится сравнить яблоки с яблоками, поскольку эти 16 млн монет не были одновременно заблокированы, — продолжают эксперты Delphi Digital. — Из примерно 11,5 млн ETH, привлеченных через ICO в конце 2017 года, лишь примерно 29% токенов оказались на биржах. Можно с уверенностью сказать, что бычий рынок стал основным драйвером цены ETH в 2017 году. Однако именно эти значения помогают количественно определить, насколько сильнее было влияние токенсейлов на цену эфира по сравнению с нынешним DeFi, и почему влияние последнего до сих пор относительно невелико»
Эксперты уверены, что в сферу DeFi вовлечены в основном люди, которые уже хорошо знакомы с криптовалютным рынком и хотели бы повысить рентабельность своих долгосрочно удерживаемых Ethereum-активов.
Помимо прочего, цена эфира долгое время испытывала давление со стороны крупных продавцов в лице ICO-проектов, у которых на хранении оставались значительные запасы монет. Согласно отчету Delphi Digital, к февралю 2019 года 60% от общего объема этих средств уже поступило на биржи, скорее всего, для последующей продажи. Также значительная часть попала на OTC-площадки, поэтому точное количество проданных ICO-проектами монет оценить сложно.
В целом аналитики Delphi Digital считают, что цена Ethereum пока по большей части зависит от спекулятивного спроса, а влияние сферы децентрализованных финансов остается незначительным.
«Чтобы сфера DeFi оказывала более существенное влияние на цену ETH, приложения должны начать привлекать пользователей, не хранивших криптовалюту годами», — подытожили эксперты.
***
Сфера DeFi продолжает развиваться — появляются новые, интересные проекты с открытым исходным кодом, решающие самые различные задачи. Конкуренция между этими проектами постепенно ужесточается, способствуя расширению функциональности сервисов и улучшению пользовательского опыта.
Несмотря на достаточно высокий потенциал и темпы роста сектора DeFi, степень массового принятия децентрализованных Ethereum-приложений пока оставляет желать лучшего. Однако не исключено, что рост популярности dApps в глобальном масштабе — лишь вопрос времени. Высока вероятность, что хроническая неэффективность традиционных финансов и далее будет способствовать развитию молодого сегмента криптовалютного рынка.
Также, вероятно, многое зависит от повышения производительности Ethereum и снижения стоимости операций в его сети. Впрочем, решением этих вопросов занимаются разработчики, а сам создатель Ethereum Виталик Бутерин с оптимизмом смотрит в будущее — он уверен, что платформа сильна, как никогда ранее. Насколько он прав, покажет время.