Новое исследование Binance подтвердило вероятный разворот криптовалютного рынка

Исследовательское подразделение Binance подготовило новый отчет, указывающий на то, что глубокая коррекция цен биткоина и подавляющего большинства остальных альткоинов может быть позади и так называемое «дно» действительно пройдено.

Исследование также показало высоко коррелируемую природу рынка криптовалют из-за «стадного менталитета», проявляющегося на поздних этапах бычьих и медвежьих фаз.

С начала этого года биткоин вырос более чем на 40%, при этом три четверти этого роста пришлись на апрель. Но еще до того, как первая криптовалюта резко пошла вверх, позитивную динамику демонстрировал и рынок альткоинов, что даже привело к появлению термина “altseason”.

Одним из главных аспектов, на который обращают внимание исследователи, стала степень корреляции криптовалют относительно друг друга. Так, в отчете говорится, что на медвежьем рынке 2018 года внутренняя корреляция цен увеличилась.

Ссылаясь на феномен совместного движения (эффект стада), авторы доклада высказывают предположение, что нерациональное поведение розничных инвесторов и зарождающийся характер рынка в целом в значительной степени способствовали высокой внутренней корреляции криптовалют.

Еще одним важным наблюдением авторов отчета стала взаимосвязь между корреляцией цен альткоинов в USD и динамикой цены биткоина. Используя данные с февраля 2014 года по март 2019 года, исследователи обнаружили, что периоды высокой корреляции между альткоинами [между 0,8 и 1] соответствуют развороту тренда для биткоина.

В отчете, впрочем, содержится оговорка:

«Учитывая короткую историю рынка криптовалют, было бы преждевременным говорить, что существует причинно-следственная связь между пиками корреляции и рыночными разворотами, или что это на самом деле является эффектом стада во время самих рыночных разворотов».

Пытаясь объяснить феномен совместного движения, исследователи также сравнили структуру инвесторов на рынке криптовалют и на традиционных фондовых бирж в разных странах. В результате они пришли к выводу, что обороты средств значительно выше в Китае — феномен, который авторы отчета связывают с высокой долей розничных инвесторов на обоих рынках.

Так, в 2017 году на розничных инвесторов на китайских фондовых биржах приходилось более 99,8% счетов, более 40% совокупной капитализации и более 80% объемов торгов.

Объясняя связь между более высокой долей розничных трейдеров и более высокими оборотами, авторы доклада пишут:

«В целом, непрофессиональные инвесторы склонны проявлять чрезмерную самоуверенность или слишком пессимистично реагировать на рыночные тенденции. Это ведет к увеличению потенциального объема транзакций и росту волатильности».

Исследователи Binance также пришли к выводу, что участники криптовалютного рынка более склонны «ходлить» только во время медвежьего рынка, однако становятся более активными во время периодов значительного роста цен.

Таким образом, отмечают исследователи, рынок криптовалют отличает нерациональность поведения его участников. Это в свою очередь ведет к образованию пузырей или необоснованно глубокому падению, что также находит отображение на графиках корреляции курсов.

Именно такая картина, говорят в Binance Research, наблюдалась в 2018 году, когда пессимистичные настроения на рынке достигли своего пика, и такой же сценарий может произойти и сейчас – единственное отличие в том, что в данном случае идет разворот вверх.

Напомним, ранее в апреле известный трейдер Питер Брандт пришел к выводу, что биткоин повторяет на графике те же паттерны, что и в 2015 году, после которых цена его выросла примерно в 100 раз. Таким образом, считает он, может последовать экспоненциальный рост по схожей траектории.

Позитивно оценивает будущее и глава биржи BitMEX Артур Хэйес: по его словам, в течение ближайших нескольких лет биткоин достигнет отметки $50 000.

Источник

[ ОБСУДИТЬ НА ФОРУМЕ ]