Почему мы до сих пор не можем определить «реальные» объёмы торгов на рынке биткоина

В 2019 году фейковые объёмы торгов на биржах стали одной из главных тем в криптоиндустрии. Исследование Biwise показало, что 95% всех заявленных объёмов торгов на CoinMarketCap могут быть фальшивыми. Это привело к созданию новых, более консервативных метрик для оценки объёмов, но они так и не внесли ясность относительно того, сколько биткоинов на самом деле торгуется на рынке, пишет Гален Мур из Coindesk.

На крипторынке эти данные стали маркетинговым инструментом, и было показано, что некоторые биржи используют фейковые объёмы для создания видимости высокой ликвидности.

Исследование Bitwise вынудило агрегаторы данных крипторынка внести изменения в методологию расчета объёмов торгов. На приведенной ниже диаграмме сравниваются скорректированные суточные объёмы за ноябрь от Messari и Nomics с заявленными объёмами от CoinMarketCap.

Такая большая разница между заявленными и скорректированными объёмами возникает из-за пула криптобирж, который включает каждый агрегатор. Messari ограничивает свой «реальный» объём 10 биржами (указанными в исследовании BitWise). Nomics оценивает 32 биржи.

В своем октябрьском ответе для от BitWise Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) упоминает HitBTC, Huobi, OKEx и несколько южнокорейских криптобирж, которые были исключены из списка «реальных» бирж BitWise, однако согласно заявлению многих трейдеров реальные объёмы торгов на них были достаточно высокими. Откорректированный объём от Nomics включает в себя HitBTC, но не Huobi, OKEx или какие-либо другие крупные южнокорейские биржи.

«Я торгую на OKEx с 2013 года», — сказал Дэн Матушевский, бывший руководитель трейдерского отдела в Circle. «Ликвидность есть. Эти рынки являются активными. Думаю ли я, что их цифры на 100% соответствует действительности? Определенно нет».

Диаграмма выше показывает, что по крайней мере на Huobi некоторые пары к биткоину почти такие же ликвидные как на Coinbase.

В какой-то степени это не имеет большого значения. Совокупный объём торгов — это слишком общая метрика, которая вряд ли будет определять конкретное инвестиционное решение. Объёмы на более конкретных рынках могут быть лучшими сигналами. Например:

• Объёмы на Coinbase как индикатор участия розничных инвесторов;
• Активность на LocalBitcoins или региональных биржах;
• Фьючерсы на биткоин от CME и Bakkt как показатель участия институциональных инвесторов США.

Тем не менее, надежный показатель совокупного объёма торгов важен при создании рыночной инфраструктуры (к примеру, взвешенных по объёму индексов на биткоин), а отсутствие такого показателя является показателем незрелости крипторынка.

Источник

[ ОБСУДИТЬ НА ФОРУМЕ ]