Рубрика: Анализ рынка

Путешествие из ада на луну: когда начнется новый взрывной рост биткоина

Также этот паттерн иногда заканчивается финальной «медвежьей ловушкой», после которой начинается растянутый во времени тренд на повышение.

На графике первой криптовалюты это может выглядеть следующим образом:

Связь с традиционными рынками

Согласно данным Sifr Data, корреляция криптовалют с классическими рынками практически нулевая. Коэффициент корреляции между главными бенчмарками криптовалютного и фондового рынков (биткоином и индексом S&P 500) за год составляет 0,04. Другими словами, зависимости почти нет.

Но есть две связующие точки — 6-е февраля и 11-е октября. В обоих случаях фондовый рынок начинал беспричинно падать, после чего падение начиналось и на криптовалютном. В первом случае это привело к обрушению котировок BTC/USD с $12 000 до $6000, затем огромная волатильность сразу же помогла восстановиться обратно.

На аналогичном обвале в октябре цена биткоина просела всего на 4%, а вот альткоины потеряли одномоментно более 10%.

Так что же здесь общего? На первый взгляд может показаться, что практически ничего. Однако, если рассуждать с точки зрения институционального инвестора, то картина немного проясняется. Большинство находящихся на криптовалютном рынке крупных инвесторов воспринимают биткоин как рисковый актив.

Таким образом, в случае появления кризисной ситуации на традиционном, регулируемом рынке, криптовалюта станет тем активом, от которого с целью хеджирования и снижения общих рисков инвесторы избавятся в первую очередь. Поэтому тот факт, что 11 октября не произошло аналогичного снижения, как в феврале, говорит о том, что на крипторынке стало несколько меньше институционального и спекулятивного капитала.

Дополнительно можно сделать вывод, что из-за различной динамики падения, инвесторы намного больше доверяют биткоину, чем даже самым ликвидным альткоинам.

Выводы

1. На рынке криптовалют периодически возникают пузыри, являющиеся обыкновенной частью экономического цикла.

2. Невозможно наверняка определить текущую фазу цикла. Однако с определенной долей вероятности можно отметить, что рынок приближается ко дну, а значит через некоторое время тенденция сменится. При этом новый тренд, скорее всего, не будет высоковолатильным или параболическим, а относительно спокойным.

3. Крипторынок зависим от мирового финансового рынка. Это значит, что вероятное начало нового глобального кризиса станет для него серьезным испытанием.

4. У криптоиндустрии достаточно много рисков. Например:

периодическая подозрительная активность на Bitfinex и ситуация вокруг Tether;
скрытые уязвимости сети или их появление в следующих обновлениях;
снижение рентабельности майнинга;
угроза со стороны квантовых компьютеров и т. д.

Любой из этих факторов может привести к очередной волне панических распродаж или еще более печальным последствиям. Их необходимо рассматривать как потенциальные источники системного риска.

Кроме того, вряд ли на рынке наступит этап долгосрочного стабильного роста, пока индустрия не пройдет фазу «избавления от иллюзий» согласно циклу хайпа Гартнера.

Источник