Tether действительно обеспечен долларами, но есть загвоздка
Почти через полгода после расставания со своим аудитором компания Tether наконец выпустила подготовленный третьей стороной отчёт, в котором утверждается, что её криптовалюта, как и заявлено, в полной мере обеспечена американским долларом. Однако это заявление сопровождает ряд существенных оговорок.
На протяжении нескольких месяцев состояние резервных фондов Tether было предметом дискуссий: скептики утверждали, что объём выпускаемых компанией токенов превосходит запас долларов на её банковских счетах. По сути, Tether обвиняли в том, что она печатает деньги-пустышки. Компания последовательно отвергала эти обвинения, но не приводила никаких доказательств того, что токены обеспечены долларами в соотношении один к одному.
Правда в данном вопросе имеет значение для всего криптовалютного рынка, а не только для владельцев стейблкоинов USDT, рыночная капитализация которых по состоянию на 20 июня равна $2,6 млрд.
В последнее время не раз звучали обвинения в адрес Bitfinex — криптовалютной биржи, имеющей единое с Tether руководство. Якобы биржа посредством USDT искусственно «надувает» цену биткоина. На прошлой неделе был опубликован доклад экспертов, разделяющих эту точку зрения. В декабре сотрудники Комиссии по срочной биржевой торговле США вызывали на «собеседование» руководителей Bitfinex и Tether.
USDT, который, как правило, торгуется в районе $1, используется в качестве заменителя доллара США. С его помощью трейдеры в сжатые сроки перебрасывают средства с одной криптовалютной биржи на другую, предпочитая этот токен медленным и труднодоступным банковским переводам.
Учитывая значение USDT для экосистемы, независимое подтверждение того факта, что токен действительно обеспечен американской валютой, можно было бы назвать долгожданной новостью, сводящей на нет подозрения в манипуляциях и укрепляющей доверие со стороны участников рынка.
Однако опубликованный 20 июня отчёт едва ли сумеет поставить точку в этом вопросе, учитывая сделанные оговорки и достаточно узкие рамки анализа. Во-первых, этот отчёт — не результат аудиторской проверки. Его авторство принадлежит не аудиторской или бухгалтерской, а юридической компании Freeh Sporkin & Sullivan (FSS). Как утверждают представители Tether, провести настоящий аудит нелегко, а то и невозможно. В числе препятствий они называют недостаточное знакомство аудиторов с параметрами и условиями работы молодого сектора; старомодные стандарты бухгалтерии, принятые в эпоху, предшествовавшую возникновению криптовалют (отсюда — непонимание того, как эти правила применять); и, наконец, вытекающую из вышеназванного необходимость для аудиторов принять волевое решение и взять на себя ответственность — а они к этому якобы не готовы.
Freeh Sporkin & Sullivan в своём отчете не использовала общепринятые методы аудита: она фактически ограничилась выпиской со счетов Tether на определённый момент времени. И этот момент весьма узкий: 1 июня. Как сказано в отчёте юридической компании, она «уверена» в том, что в этот день у Tether было больше денег в банках, чем находилось в обращении токенов (а именно $2,55 млрд. в двух разных институтах при наличии USDT на $2,54 млрд.). Однако в отчёте ничего не сообщается о степени обеспечения в любой момент до или после.
Иначе говоря, отчёт не подтверждает, что USDT был обеспечен долларами на протяжении длительного периода или обеспечен ими сейчас.
Основатели FSS — трое бывших федеральных судей. Один из этой троицы, Луис Фри, некогда возглавлял ФБР США. До того как нанять FSS, Tether работала с аудиторской компанией Friedman. В сентябре 2017 года Friedman выпустила предварительный отчёт, согласно которому по состоянию на 15 сентября у Tether было $442,9 млн. наличными для обеспечения токенов USDT. Однако, как и новый отчёт FSS, документ тогдашних аудиторов носил крайне осторожный и уклончивый характер. Например, в нём говорилось, что банковский счёт записан на имя доверенного лица и проверяющая сторона не может ручаться в том, что у Tether есть подлежащий исполнению договор с этим лицом.
Friedman должна была провести полный аудит, но в январе Tether объявила о разрыве отношений с компанией, не уточнив, кто из сторон инициировал этот шаг. FSS не стала комментировать данный эпизод, однако заявила, что Tether не отказалась от плана провести аудит.
С полным отчётом FSS можно ознакомиться на сайте компании.