Тим Эннекинг: жизнь в криптовремени и криптомире

Тим Эннекинг является управляющим директором компании Crypto Asset Management и Crypto Asset Fund — американского криптовалютного регулируемого торгового фонда.

В этой статье Эннекинг сравнивает пространство криптовалютных активов с ранним интернетом, где события получили стремительное развитие.

Сумасшедшая волатильность! Образцовая девиация! Коэффициент Шарпа (соотношение доходности и риска) через край! Необоснованный рост котировок — в кубе! Невероятные движения цен!

Так или иначе, все слышали вышеперечисленное, но в голове у каждого из нас множество объяснений и ответов на это.

Здесь я хочу поделиться некоторым дополнительным и, возможно, новейшим «зарядом» знаний, направленных на защиту криптовалют в частности и пространства криптовалютных ресурсов в целом.

Нужно понять, что время в криптопространстве работает иначе, чем в финансовом мире.

Круглосуточный рынок

Многие спросят: «И что?».

А вот, что: раз время в криптопространстве бежит иначе, то и всё остальное в нём также нужно «калькулировать иначе».

Поделюсь с вами своими ощущениями, связанными с торговлей криптовалютами, когда я впервые с ними столкнулся. Вначале я думал, что в криптопространстве торговые операции происходят примерно в пять раз быстрее, чем в «фиатном» мире. Но такое моё восприятие криптовалютного мира оказалось неадекватным и негодным, поэтому я стал пользоваться числом 12 для оценок, как бы считая, что один месяц в криптовалютном пространстве был равен одному году в «реальном» мире.

Это может показаться надуманным, но, объясняя мою логику, и то, как это повлияло на технический анализ при торговле, а также на анализ тенденций в криптовалютном пространстве, я понял, что такое моё восприятие не было просто полностью субъективным мнением. (Оно даже было в достаточной степени объективным!).

NYSE работает по 6,5 часов пять дней в неделю. LSE открыта по 8,5 часов пять дней в неделю. HKSE открывается и закрывается в то же время, что и NYSE, но работает с обеденным перерывом в 1 час. NSE (Национальная фондовая биржа Индии) открыта по 6,5 часов пять дней в неделю и т. д.

В целом средняя фондовая биржа открыта по 6,5 часов пять дней в неделю, что в общей сложности составляет 32,5 часа в неделю. (Выделяется LSE, которая открыта по 42,5 часа в неделю, что влияет на это среднее значение больше, чем другие биржи).

Криптовалютные бирже, напротив, открыты «24/7», т.е. 168 часов в неделю.

Путешествие во времени

Это означает, что криптовалютные рынки открыты почти в 5,2 раза дольше, чем фиатные биржи. А если добавить праздничные дни – от 8 до 30 дней в году, то такой коэффициент будет равняться 5,3.

Вот такая объективная часть анализа!

Теперь поговорим об этом в более субъективном плане.

Кто-нибудь помнит время перед крахом доткомов почти 20 лет назад? Помните стандартную фразу: «Один год в интернет-пространстве равен пяти годам в реальном мире»?

Возможно, слишком вольное утверждение, но не совсем случайное. Когда в секторе имеют место взрывной рост, огромный энтузиазм, (кажущаяся) безграничная энергия и феноменальные инвестиции (знакомые вещи, да?), всё происходит намного быстрее, чем в «обычном» мире.

Очевидно, что точный коэффициент невозможно оценить количественно, так же как невозможно назвать его ‘маленьким’ или ‘огромным’. Каждый «график принятия технологий» показывает всё возрастающую кривую от «изобретателей-инноваторов» до «раннего большинства» (впрочем, термины сюда можно подобрать и другие).

По кривой можно увидеть, насколько быстро происходят «начальные» события – по сравнению с более поздним периодом, когда появятся «поздние инноваторы». При появлении «поздних инноваторов» кривая достигает пика и начинает падать – это и есть «время, которое замедляется», при котором события текут уже «более спокойно».

Таким образом, здесь сложно определить, «насколько быстро» развиваются события, поэтому я предлагаю использовать ещё один коэффициент — 5.

Таким образом, предполагаем, что скорость развития событий в криптомире будет в 25 раз выше того, что происходит в реальном мире (5 x 5).

Разоблачить медведя

Но для чего хорошо такое представление? Каково практическое применение этой концепции? Взгляните на недавний «медвежий» рынок  криптовалют (по Bloomberg).

В зависимости от того, какую дату вы хотели бы использовать в качестве начальной, «медвежий» рынок длился от одной недели или до десяти дней, что, главным образом, вызвано огромным разгоном в начале этого года и сообщениями СМИ о возможном хардфорке биткоина. (Кстати, восстановление уже началось).

С каких пор медвежий рынок длится менее двух недель? В «фиатно-реальном» мире это не так. Однако, если вы умножаете этот период на 25 и получаете почти один год, то это имеет больший смысл: медвежий рынок длился «нормально»!

Если вы применяете ту же логику к техническому анализу, коэффициентам Шарпа и т. д., показатели выглядят практически идентичными «фиатным» финансовым метрикам.

Почему это имеет значение? Потому, что рассматриваемый в этом свете криптомир становится гораздо более удобным местом для анализа, инвестиций, торговли и обсуждения.

Это также даёт нам очень хороший аргумент в разговоре с фиатными луддитами — противниками «всякой механизации и автоматизации»!

Источник