Эйрдропы стоят миллиарды, но процент успеха очень низкий

Бесплатные токены, которые в своё время раздавали некоторые ставшие успешными проекты, теперь стоят более $4 млрд. Но процент успешных эйрдропов очень низкий: без активного использования токены становятся практически бесполезными. Тем не менее эйрдропы могут развиваться как альтернативный метод сбора средств, позволяя обходить законы о ценных бумагах.

Популярность эйрдропов растёт, поскольку они служат альтернативой или дополнением к ICO, которые в последнее время находятся под пристальным вниманием регулирующих органов. Цель эйрдропов — не собрать средства, как в случае с ICO, а распределить бесплатные токены среди участников, которые бы в дальнейшем их использовали, и увеличить таким образом сообщество.

В блокчейнах, основанных на алгоритме Proof-of-Work, распределение новых монет всегда осуществляется через майнинг. Но у блокчейнов без майнинга должна быть альтернативная система распределения токенов. Все токены на эфириуме — с премайном, поэтому большинство проектов привлекают средства с помощью ICO: инвесторы покупают их, рассчитывая на будущую полезность.

Эйрдропы позволяют разработчикам распространять бесплатные токены среди определённой группы людей. Иногда они решают раздать токены владельцам существующих криптовалют, таких как биткоин или эфир, а иногда выбирают пользователей, которые выполнят определённые условия.

В случае с эйрдропами для держателей биткоина разработчики делают моментальный снимок блокчейна в определённый момент времени, а затем пользователи должны подписать транзакцию, которая доказывает, что они действительно владеют закрытыми ключами. Например, Stellar и Byteball раздавали свои токены владельцам биткоинов. Основатель Byteball Антон Чурюмов говорит, что решил провести эйрдроп из маркетинговых соображений, чтобы «привлечь больше пользователей и попросить их протестировать продукт».

OmiseGo, которая привлекла $20 млн. венчурного финансирования и ещё $25 млн. в ходе ICO, распределила 5% токенов среди всех тех, у кого на тот момент в кошельке было больше 0,1 ETH. Но риск предоставления токенов существующим держателям биткоина и эфира заключается в том, что новый актив отразит существующее распределение BTC и ETH, где рынок во многом зависит от спекулянтов.

Другой тип эйрдропа — раздача токены любому, кто выполняет определённые условия. Nano изначально раздавал свои жетоны бесплатно через кран, который закрылся в октябре прошлого года. Создатель Nano Колин Ле Махье сказал, что, рассмотрев другие методы распространения, остановился на системе кранов из-за справедливого и равномерного первичного распределения, а также желая привлечь людей, которые ничего не знали о криптовалютах.

В отличие от ICO, эйрдропы лучше всего подходят для токенов, которые уже имеют работающий вариант использования. При бесплатной раздаче токенов ранним пользователям стоимость проекта определяется этим искусственно запускаемым сетевым эффектом. Эйрдроп-проекты могут быть успешными только тогда, когда есть сильный базовый продукт: в противном случае бесплатные токены будут проданы и не сохранят свою ценность.

Стимула удерживать такие токены в большинстве случаев нет. И это заметно, поскольку за последние два года состоялось более 300 эйрдропов, и сегодня только 3% из них имеют капитализацию более $100 млн.

Если у токена уже есть работающая платформа, его ценность, вероятнее всего, будет менее спекулятивной. Раздача токенов не нарушает законы о ценных бумагах и перекладывает ответственность перед регуляторами на биржи. Технически возможно использовать эйрдропы в качестве метода сбора средств, чтобы обойти законы о ценных бумагах, когда компания передаёт какую-то часть токенов и сохраняет остальное для себя. Если базовый токен станет ценным на рынке, то компания сможет начать продажу той части, которую сохранила для развития.

Стартапы, пытающиеся таким образом уйти из поля зрения регуляторов, не открыли Америку, и у Комиссии по ценным бумагам и биржам США (SEC) уже знакома с подобными хитростями на примере пузыря доткомов. Аналогичный эйрдропу метод, но для акций, пытались использовать ещё в 1999 году. В итоге SEC вмешалась и остановила «бесплатные акции». Благодаря этим методам эмитенты получали стоимость, создавая растущий публичный рынок своих акций, расширяя бизнес и увеличивая трафик на своих сайтах, а в двух случаях им даже удалось вызвать заинтересованность в потенциальных IPO.

Coinbase выпустила в начале марта заявление, в котором говорилось, что, хотя  эйрдропы могут помочь развитию инноваций и улучшению цифровых валют, поддерживать каждый эйрдроп она не будет, потому что безопасная организация такого процесса сложна с технической точки зрения и слишком трудоёмка. Так, эйрдроп Stellar поддержала биржа Kraken, а не Coinbase.

Кстати, эйрдропы также не учитываются в налоговом законодательстве. Неясно, могут ли бесплатные токены облагаться налогом как собственность с нулевой стоимостью или отражаться как доход после их продажи.

Читайте также: Деньги с неба: Нужны ли кому-то бесплатные токены?

Источник

[ ОБСУДИТЬ НА ФОРУМЕ ]